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“双高”现象突出 科技股上涨空间还有多少?

发布日期:2019-12-05  作者:kjj  来源:  浏览:

          本周,A股市场科技股出现反弹。随着科技股的成长性和估值持续走高,市场出现了担忧。在产业转型升级和技术本地化的背景下,科技股仍有很大的增长空间。虽然短期增长过大,但技术领先者仍有很大的空间离开天花板。同时,科技股的投资应在大涨后淡化估值因素,下一步是从分行业挖掘核心股。

“双高”现象突出

截至12月4日收盘,5G、芯片和计算机等科技板块今年涨幅均超过30%。其中,芯片行业增长率达到48.27%。更值得关注的是,科技股走出了高成长、高估值的“双高”现象。例如,截至12月4日,圣邦股份今年累计上涨252.62%,最新市盈率为24.62%1.73倍;作为首批市值超过1000亿元的科技股[威尔股份]之一,今年累计上涨384.52%,最新市盈率为682.61倍。

相比之下,截至三季度末,两家公司的营业收入还未超过100亿元,其中,计算机和通信行业受到了大资本的冲击。但随着本周市场的回暖,科技股再次成为市场的主要上涨力量这一现象不会阻碍科技股的持续上涨。

根据中泰证券12月4日的战略报告,市场对科技股的看法不是太关注近期的估值水平,而是要看在未来5-10年行业成熟后,公司能否成为领头羊。

”科技板块短期涨幅较大,但真正的领头羊离天花板还有很大的空间。”前海联合科技创业基金经理王静表示,随着5g网络正式业务和用户量的逐步增加,科技股的市场解读将逐步延伸到下游应用。其中,除了今年在电子和通信领域处于领先地位外,2020年在媒体和计算机领域仍有很大的投资空间。值得关注的是李周志民表示,目前科技行业上市公司正处于以5g为龙头、物联网为形式的新一轮产业周期的起点。明年,他们对5g和物联网的投资机会最为乐观。

高增长可消化高估值

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,科技股估值不能用市盈率等传统估值方法来衡量,而要结合专利数量、产品有效用户数量等因素来衡量,公司的客户等等。”科技企业的发展需要前期大量的研发投入。因此,科技股的估值并不昂贵“它更多的是关于成本绩效的衡量。如果你拥有核心技术产品并在市场上取得成功,那么高估的价值也可以通过高增长来消化。”

专注于科技投资的私募基金经理李莉(化名)表示,目前,全球科技产业链,特别是5g基站、通信、手机和新能源汽车都在从韩国、日本、欧洲等国家向中国转移。未来,中国在全球科技领域的市场份额将越来越高,中国科技产业链的地位将逐步从低端向高端攀升。

因此,在科技股有可能成为行业龙头的前提下,科技股的估值因素应该让位给成长性因素,目前的科技股龙头的价格大约是消费品龙头的1.6倍,但按照5-10的估值换算是合理的几年左右,甚至更低。

最后,业内人士认为,科技股的投资应尽量淡化估值,更多是关注个股技术走势和核心竞争力。当前情况下,指数下跌空间已比较有限,在结构性的板块轮动中,趋势性向好的科技股,依然存在领涨机会。

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