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行理财子公司新规落地:开业已有7家 股票市场将获得长期增量资金

发布日期:2019-12-03  作者:kjj  来源:  浏览:

         12月2日晚,人们期待已久的《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》终于出台,并将于2020年3月1日起施行。在此之前,从2019年9月20日至10月27日,银监会就《净资本管理办法》征求公众意见。

根据《净资本管理办法》,金融子公司的净资本管理应符合两个标准:

一是净资本不低于5亿元,不低于净资产的40%;

二是,净资本不得低于风险资本,以确保财务管理子公司保持足够的净资本水平。

对于市场机构提出的放宽自有资金使用范围的建议,银监会表示,考虑到《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《理财子公司办法》)已作出明确规定作为一项配套制度,净资本管理措施需要前后一致。下一步,结合金融子公司发展实际,对金融子公司监管体系建设进行全面研究。

对于第一个标准,有机构在此前的研究报告中表示,从目前的情况来看,不难满足单笔净资本不低于5亿元的要求。只要融资子公司不购买大量固定资产,就不会用自有资金购买大量长期(1年以上)资产。注册资本最大的融资子公司面临一定的压力,几乎没有对大中型融资子公司的压力。

此外,第二条对金融子公司的业务发展影响较大。监管部门可以通过对金融子公司的各项投资(包括自有资金和金融资金)赋予不同的风险权重,来指导金融子公司的资产配置。根据计算结果,10亿注册资本可支持1700亿融资规模。

开业进程:开业已有7家

自2018年12月2日《商业银行金融子公司管理办法》公布以来,2019年商业银行掀起了金融子公司的浪潮。目前,中国光大银行和招商银行共有5家国有大型商业银行和金融子公司,其中邮政储蓄银行、兴业银行和杭州银行、宁波银行等银行也已获批设立。

2019年也被称为“金融子公司第一年”。数据显示,截至2019年12月2日,工行金融、中行金融、建行金融、中行金融、农行金融五大行金融子公司均已发行理财产品,共发行251款,其中工行理财产品发行量最大,达到209款。

业务整合的问题还有待探索。金融子公司作为一种新型的组织形式,在其筹备和后续业务发展中没有直接复制的经验,在实践中需要长期的探索。值得一提的是,如何探索金融子公司与母行资金管理部门的关系,如何加强与母行的关系工行财务管理董事长顾建刚表示,在保留总行资金管理部门的基础上,工行财务管理将深入研究与母行的协调机制,充分发挥“1+1>2”的协同效应,重点从总体上理顺与母行的渠道销售、产品布局和产品布局,招行理财与母行将保持双赢的合作关系:一是利益共享机制的实质不变,双方仍将共同服务全行客户的财富管理需求和投融资需求;二是,合作营销关系的本质将保持不变,项目资产是财富管理基金资产配置的组成部分。

招行财富管理将与母行合作,设计合适的融资方案,全面满足客户的需求,”刘辉表示,要做到这一点,这些工作的开展需要多种人才,人员绩效考核、渠道管理都会相应改变。

股票市场将获得长期增量资金

银行理财子公司的不断设立,这也为未来银行理财市场打开了更广阔的想象空间。

不仅银行业金融机构可以代为行事,使得银行理财与公募基金站在了“同一起跑线”;其次,拓宽了投资者购买渠道,不仅银行业金融机构可以代销,其他银保监会认可的机构也可代销;三是允许子公司发行分级理财产品;四是允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票.

预计,银行理财子公司的设立和运营,将为A股市场带来数万亿的增量资金。

券商认为,增量资金主要来自两个方面:一是非保本理财产品规模的增加,二是金融子公司股权投资比例的增加。从长远来看,随着商业银行金融子公司的逐步建立和成熟运作,A股增资空间有望达到2.2万亿元。如果考虑到银行金融资本的增长,下一步A股的资本空间将更大.

未来10年,商业银行金融子公司资产管理有望为a股市场带来1.34万亿元的增量资本。预计未来10年(2020-2029年),非保本理财产品余额年均增长5%,中性增长3%,悲观增长1%;同时,假设未来10年银行资产管理投资占A股的比例估计为10%,中性估计为8%,根据计算,在中性假设(非保本融资增长率和A股投资比例为中性)下,悲观预计新增资本金1.34万亿元。

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