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新股表现分化日趋严重 基金加大新股研究力度

发布日期:2019-12-02  作者:kjj  来源:  浏览:

         随着科技创新板新股业绩分化的加剧,基金经理开始调整创新策略。据悉,一些基金经理已经开始担心新股破发对基金业绩的影响,于是放弃了“一刀切”的旧模式,在创新前做好功课,有选择地参与其中。同时,随着创新对产品业绩贡献的降低,基金经理也开始调整策略,对于创新金经理也选择了让一些限制大额申购的新基金“开门”。

新股的业绩分化越来越严重

种种迹象表明,科技创新板公司正从开盘之初的“高增长、高换手率”状态逐步回归理性。

11月21日,科技创新板卓越新能源上市首日涨幅仅为18.5%,远低于本月平均水平。11月以来,16只科技创新板新股上市首日平均涨幅为64.43%。

事实上,科技创新板上市首日的表现比以往差得多。7月22日,首批25家(科技)创新板公司上市,上市首日平均涨幅140%,远超市场预期,8月份涨幅进一步扩大至300%。然而,经过长时间的兴奋,市场趋于理性。9、10、11月份,科技创新板上市首日平均涨幅分别为151%、122%、64%。

与此同时,IPO业绩分化现象也越来越严重。

一些公司在首次公开募股上市后不久便下跌,而另一些公司则继续大幅上涨。

市场显示,三达膜11月15日上市,IPO首日涨幅达49%,但次日开始出现下跌模式,短短几天便出现大幅下跌。11月26日,公司股价收于19.6元/股,18.26元的发行价仅一步之遥。金山办公则是另一种景象。公司于11月18日上市,上市首日即增长176%。11月19日和20日继续大幅上涨,随后下跌。但11月26日收盘价133.8元/股仍远高于45.86元/股。

基金加大了对新股的研究力度

新股业绩分化也导致公募基金的新策略发生了实质性调整。据悉,一些基金经理已经开始担心新股破发对基金业绩的影响,从而放弃了以往的“单打独斗”模式作为优先配售对象之一,公募基金在科技创新板上具有天然优势。

但根据相关规定,中签基金应拿出10%的中签账户锁定6个月,这意味着中签基金上市6个月后可能会遭遇新股发行困境。随着新股收益率的逐步下降,新股溢价空间将大大缩小,因此不少基金经理开始担心半年后抛售后能否盈利。

据统计,截至11月26日,久日新材、杰普特、容百科技、天准科技等公司股价均低于发行价。此外,许多公司也处于危险之中,濒临破产。即使是最早上市(7月22日)的科技创新板公司,也还是4个多月前的事了。

对于科技部来说,久日新材、杰普特、容百科技、天准科技仍为限制性股份。业内人士还表示,在市场环境发生变化的背景下,基金经理的创新策略至少会在两个方面发生变化。一是做好创新前的功课,加大基础研究,有选择地参与创新。其次,机构的报价会更加谨慎,这可能会压低发行价。

另一位负责科技创新板创新的投资经理透露,未来无论是创新策略还是交易策略,他只会把重点放在龙头公司或极为稀缺的公司身上,以避免在衡量规模和业绩后出现高估值风险,基金经理选择了前者。一些基金也遭遇了利润丰厚的基金退出,放松监管有利于基金规模的稳定。

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