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破净率又回10%水平!市场到底了?抄底为时尚早

发布日期:2019-12-02  作者:kjj  来源:  浏览:

       近年来,新股破发成为大家谈论的话题。然而,随着市场的不断调整,市场上破发的净股数再次大幅增加。为此,关于市场底部的讨论又开始了。让人不禁要问,市场真的到头了吗?

破净率又回10%水平

截至11月29日,A股共计368只(不含净资产为负的公司),占A股公司总数的9.9%,此后A股市场逐步企稳,连续两年迎来罕见的牛市。

可以说,这个破净率水平再次回到了历史较高水平。

经过70%以上的调整,上证指数已经触底。2013年6月25日,沪市破网个股为175只,占比10.9%,这是2010年以来上证指数的最低点。

当日破发净股154只,占比6.3%。2018年10月19日,上证指数在持续下跌的情况下,达到阶段性位置。当日破发个股达到486只,占比13.7%,占比2.8%。

几乎整个行业都破净了

从行业来看,这一波破净潮几乎波及了所有行业。截至11月29日收盘,仅有休闲服务业未破净存量。从比例上看,银行股破发比例高达68.6%,其次是钢铁50%,矿业39.4%,房地产34.4%,交通运输23.3%,商业贸易2.9%。

从绝对值来看,房地产业以45股破网排名第一,其次是公用事业和交通运输,27股破网,其次是26家矿业公司和24家银行。

 

市场到底了?

 

上述提到的数次破净率处于较高水平时期,若是反映到K线图上,则能更加直观的看出这些时期都处于行情的阶段低点位置,经过一段时间后,市场多会迎来一波不错的上涨行情。反之,行情飙涨之后,破净率则会急速下滑,例如年内的4月8日,上证指数迎来阶段高点,而破净率只有2.8%。

 

对于此种现象,有专业人士认为,破净潮往往伴随市场底部区间的到来。当股票市场的破净率达到10%以上的水平时,市场基本上已经接近市场调整底部的区域。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,个股破净有多方面的原因,而归根结底都与市场行情的下滑有关,可以视为市场见底的一种信号。

前海开源杨德龙也认为,从历史经验看,每次出现大规模破净之后,往往都会有一波比较大的牛市行情。

能抄底吗?

在这种情况下,投资者不禁要问,他们能否进入市场抄底?

对此,业内人士表示,此前,在A股历史上,破净率、甚至破面值一直被视为市场底部特征的信号,但资本市场的变化也在与时俱进。这些“老日历”可能不得不翻开。

因此,中国证监会发布的《关于提高上市公司质量的指导意见》将是A股未来的发展方向,新阶段资本市场将回归源头,为有价值的实体经济和新经济提供“子弹”,无情地鄙视那些毫无价值的公司。破发、破网、面值以下退市无疑是正常的回归源头,反映出市场愿意做什么样的公司“买单”不愿意为任何一种公司买单。

因此,基于这一经验值判断市场底部是不科学的。破发、破网、退市是市场分化格局的真实写照。贫穷的行业和公司也被分层。如果他们不努力向上,就会被市场无情抛弃,甚至退市。

国开证券首席投资顾问李世彤也认为,存在大量的破发净股,“比如,在2019年初,很多上市公司都暴露出债务违约、商誉减值等问题。这些股票原本净资产很高,但在业绩“洗浴”之后,净资产几乎被冲走了。从周线来看,上证综指已经连续5次出现负增长;从月度来看,上证综指已经创下近7个月来的收盘新低。

如果2800点还不足以止跌,那么我们需要探索2680点的支撑,这也意味着2440点以来的反弹已经结束,市场将开始新一轮的下跌周期。考虑到明年春节的提前,预计2020年第一季度的市场将很难有起色缓慢、持续时间最长的牛市已经到来,这将考验每个投资者的水平。”

作为投资者,我们仍然需要耐心!

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