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MSCI第三次扩容之后 境外投资者关注什么呢?

发布日期:2019-11-27  作者:kjj  来源:  浏览:

        11月26日,摩根士丹利资本国际完成了将中国A股纳入摩根士丹利资本国际指数20%的最后阶段实施。

到2019年11月26日,摩根士丹利资本国际指数将包含472只中国A股,其中大盘股244只,中盘股228只。MSCI ACWI 全球市场指数和 MSCI 新兴市场指数中的比重将分别达到0.5%和4%。摩根士丹利资本国际(MSCI)中国指数,包括中国A股和海外上市的中国股票,将包含710只成份股,分别占摩根士丹利资本国际(MSCI ACWI )全球市场指数和摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数权重的4%和34%。

摩根士丹利资本国际表示,其与国际机构的公开磋商结果显示,目前国际机构投资者仍在关注四个问题,以进一步提高A股的权重为先,风险对冲和衍生品工具的收购。

国际机构投资者需要收购流动性在岸和离岸指数期货和期权,以扩大其在中国的配置,并管理其风险敞口。股指期货和期权合约是全球投资者的重要风险管理工具,在中国这样一个复杂、深度和多元化的股市中。

第一, 风险对冲和衍生品工具的获取:国际机构投资者需要获取具备流动性的在岸及离岸指数期货和期权,以扩大其在中国的配置并管理其风险敞口。股指期货和期权合约是全球投资者的重要风险管理工具,在像中国这样复杂、深度和层次多样的股票市场而言尤为重要。

第二,中国 A 股较短的结算周期:国际机构投资者强调,他们在应对中国 A 股较短的结算周期时仍面临重大的运营挑战和风险。中国内地目前采用的是 T + 0 / T + 1 的非货银对付的交割结算制度。相比之下,MSCI ACWI 中的大多数市场当前以 T + 2 或者 T + 3 货银对付的交割结算周期运行。

第三,陆股通的交易假期安排:国际机构投资者担心中国在岸证券交易所与陆股通假期之间的错位。

第四,鉴于目前大多数全球机构投资者都依赖陆股通作为投资中国 A 股的主要准入渠道,重要的是对当前的交易假期制度进行审查,把投资过程中的不必摩擦减至最少。在陆股通中形成有效的综合交易机制:许多大型基金管理人和经纪交易商强调了对有效运转的综合交易机制的迫切需求。代表多个终端客户账户进行统一下单交易的能力对于帮助国际机构投资者在投资过程中实现最佳执行和降低操作风险至关重要。

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