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南兴股份回复深交所问询函 外界:答非所问、偷换概念

发布日期:2019-10-09  作者:kjj  来源:  浏览:

       昨日,南兴股份回复深交所半年报问询函,回复了运营机柜数量存在差异的原因;说明了单位机柜利润与同行业公司是否存在重大差异原因;说明了唯一网络2018年IDC服务毛利率的合理性等。

然而,对于这次的回复,外界给与的评价的“答非所问、偷换概念”。具体是什么情况呢?我们不妨来看看。

运营机柜数量存在差异的原因

南兴股份回复:

1、投资者于2019年7月2日在互动易平台咨询唯一网络5G产品研发情况,公司在回复投资者“互动易”问题时,回复称“唯一网络在运营的机柜数量超过3500个”。

(1)表述的“运营机柜”是指公司配备了运营人员、相关设备等具备销售条件的机柜,具体包括外租机柜、已建成机柜和在建可预先销售机柜,并非公司目前系统中正运维的机柜数数量。

①外租机柜:指公司租用三大运营商的机柜,公司依据客户需求,浮动租用运营商机柜。

②已建成机柜:指公司自有机房已建成的机柜,公司于2019年3月控股志享科技,自此公司拥有自有机房。

③在建可预先销售机柜:指公司自有机房中,正在建设且已可预先销售的机柜。

(2)公司运营的机柜数量超过3,500个,该数据截至2019年6月30日,其中包括:

①外租机柜约1,200个。外租的机柜数量会根据客户的需求浮动变化,截至2019年8月31日,外租机柜已达1,300个。

②已建成机柜和在建可预先销售机柜合计2,432个。其中,已交付机柜1,212个,在建可预先销售机柜1,220个,具体情况如下:

因此,截至2019年6月30日,公司运营机柜数量约3,632个。公司表述为“超过3,500个”符合实际情况。

同行业单位机柜利润差异原因

 

资料显示,南兴股份IDC业务2018年商业模式主要依靠外租机柜模式,直到2019 年 3 月唯一网络收购志享科技后,公司逐步增加自有机柜模式。

3.jpg

投资者发现外租机柜约 1200 个,产生7000多万利润,相当于单位机柜利润是同行业上市公司的3倍多,不符合行业特征,公司涉嫌业绩造假。为此,深交所要求该公司回复唯一网络2018年机柜运营情况,结合同行业公司情况,对比分析单位机柜利润与同行业公司是否存在重大差异,并说明差异的原因及合理性。

南兴股份在这部分回复中,涉嫌答非所问,基本没有回答上述问题。

南兴股份称,其他同行业中,2018 年末,自有机柜模式的光环新网和奥飞数据分别有 3万个和 2950 个机柜,该数据为时点数据,该类公司一年的机柜租赁情况需结合出租率进行分析,但均未披露;首都在线在全国 40 余个数据中心部署超过 3000个机柜,该数据仅为“已部署”,未见披露累计机柜销售数据。对已披露机柜使用情况的同行业公司机柜单位利润分析如下: 

4.jpg

南兴股份由此得出:由上表可知,2018 年度唯一网络公司机柜单位收入、单位毛利高于大一互联公司 2017 年度数据,单位收入与鹏博士公司相近,而毛利率低于鹏博士。与同行业可比公司对比,唯一网络 2018 年度机柜单位收入、毛利率符合行业水平。

这根本不是深交所所问,深交所是要求回复2018年外租的1200万个机柜的利润率为什么高出同行3倍,而上述表格说的是唯一网络 2018 年累计销售机柜数量 9707个。租用机柜使用率 97.68%;营业收入 28,758.13 万元,机柜单位收入 2.96 万元;营业毛利 12,261.55 万元,机柜单位利润 1.26 万元,毛利润42.64%。

成本及毛利率合理性分析

公司毛利率差异较大,原因在于毛利率受公司自身的技术水平、是否拥有自建机房、业务模式、经营规模、经营所处地理区域、与客户的议价能力、以及IDC应用领域等多重因素综合影响。从数据上看,对比同行业公司,唯一网络毛利率处于中等水平。