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石头科技发行价271.12元 分析师称股价仍有上涨空间

发布日期:2020-02-11  作者:kjj  来源:  浏览:

       A股史上最高发行价的新股来了!

  即将于今日申购的石头科技发行价高达271.12元,超越海普瑞,成为A股史上发行价最高的新股。

  除了石头科技外,还有百奥泰、神工股份两只新股申购,均为科创板新股,而本周还有良品铺子、华润微等新股申购。

  其中作为“零食大王”的良品铺子,正是发端于湖北武汉的公司,受此次新型冠状病毒疫情冲击,该公司的目前的动态也备受关注。

      高发行价对应2019年市盈率不足27倍

  石头科技公告显示,271.12元/股的发行价对应2018年扣非前摊薄后市盈率为58.76倍,扣非后摊薄后市盈率39.46倍。

  石头科技所处行业为“C38 电气机械和器材制造业”。截至2020年2月6日(T-3日),中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为24.02倍。

  早在此前的1月23日,石头科技就发布了2019年业绩预告,预计2019年全年实现营业收入约379508万-417459万元,同比(较上年同期)增长约24.38%-36.82%;预计实现归属于母公司股东的净利润约70169万-82372万元,同比增长约128.13%-167.80%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润68825万-79186万元,同比增长约50.25%-72.86%。

  石头科技此次发行后总股本不超过6666.6667万股,由此计算,2019年扣非前的市盈率为21.94至25.77倍,2019年扣非后的市盈率为22.82至26.3倍。

  石头科技同业公司科沃斯(603486)2018年扣非前市盈率为27.59倍;iRobot(IRBT.O)2018年扣非前市盈率为18.58倍。

  因此,对于如此高的发行价格,有市场人士认为,这是由于股本小、成长性快造成的,即便如此高的价格,但总体估值只有180亿元,并不算高,对科创板来说并不具有典型示范效应。

  按上述发行价计算,石头科技市值为180.75亿元,募集资金总额451866.68万元,扣除发行费用15054.00万元(不含税)后,预计募集资金净额为436812.68万元。而此前拟募集资金130156.99万元。

    分析师称股价仍有上涨空间

  据了解,目前已经上市的科创板企业共计80家,已发行待上市的有6家。已有的86家发行价格数据中,华峰测控107.41元/股的发行价格最高。石头科技此次公布的发行价将刷新科创板最高首发价格。同时也创下A股发行价新高,此前为2010年海普瑞148元/股。

  业内人士指出,定价过高的弊端是在一定程度上会影响股票的流动性。很多企业拟IPO时会选择增大总股本把每股净利润降下来。或者上市后在价格较高的时候,进行拆股。

  石头科技本次发行价格,每股收益按照2018年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算,对应的市盈率为29.59倍;公司所属行业为“电气机械和器材制造业(C38)”,截止 2020 年 2 月 6 日(T-3 日),中证指数有限公司发布的“电气机械和器材制造业(C38)”最近一个月平均静态市盈率为 24.02 倍。

  按照271.12元/股的发行价格,石头科技打新者一签将投入13万元。这是否会影响投资者的投资热情?申万宏源新股策略首席研究员林瑾认为,对网上来说高价新股一般绝对收益更多,石头科技后续也还有上涨空间。

  林瑾表示,就发行价来看,虽然绝对价格创科创板的新高,但就PE和PS估值角度看,2018年扣非前后孰低EPS为4.61元,对应的发行PE为58.76倍(2018年扣非前归母净利摊薄后);而就2019年盈利预期看,依据该公司的招股书中未经审计的业绩预告,2019年公司预计扣非前后孰低归母净利下限对应的EPS为10.32元,对应2019年发行PE为26.26倍。而在石头科技询价期间,可比公司科沃斯市2019年WIND一致预期下的市盈率为27.9倍。考虑石头科技市场占有率低于科沃斯,且公司产品中采用ODM模式的定制产品占比较高,而科沃斯为自有品牌生产,毛利率水平更高。

  因此,总体看石头科技的发行定价还是合理的。而就科沃斯目前最新的PE看,上升到了35.2倍,最新动态PE为47.4倍。就这一角度看,石头科技发行价格还是为其上市定价预留了一定空间。

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