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科创板“含科量” :九成公司业绩增长 研发投入超18亿

发布日期:2019-09-04  作者:kjj  来源:  浏览:

研发投入是检验“含科量”的关键指标。随着28家科创板的年报数据披露,我们可以明显的看出绝大多数科创板公司研发费用呈增长态势。28家已上市科创公司研发费用合计18.91亿元,研发费用在收入中的占比平均值为12.55%。

高研发投入支撑高盈利预期。2019上半年,28家科创板公司营收总额合计约330亿元,同比增长17.8%;归母净利润合计约45.6亿元,同比增长25.27%;毛利率平均值51.88%,平均净利率达到20.72%。

不过,与上年同期相比,有15家公司毛利率出现下滑,13家净利率下滑。

 

近九成公司业绩增长

28家科创板公司的平均营业收入、平均净利润分别为11.77亿元、1.63亿元,营业收入增长率的平均值、净利润增长率的平均值分别为45%、32.84%。

从营业收入规模来看,中国通号以超大体量一骑绝尘,营收达到了205.12亿元,成为科创板唯一一家营收突破百亿级的上市公司。同时,容百科技和晶晨股份的营业收入超过10亿元,容百科技上半年实现营收19.49亿元,同比增加45.12%;晶晨股份上半年营收为11.29亿元,同比增加10.85%。另有2家科创板公司的上半年营业收入不足1亿元,分别是微芯生物的8191.75万元,新光光电的6145.16万元。

整体来看,多数科创板公司上半年的营业收入处于1亿元到10亿元的区间范围内。

净利润方面,28家科创板企业归母净利润合计约45.6亿元,同比增长25.27%。其中,26家盈利,净利润低于5000万的有11家,净利润介于1-2亿元之间的有10家。中国通号上半年实现净利润22.68亿元,同比增长14.31%。排在第二位的是澜起科技,上半年实现净利润4.51亿元。

虽然大多数公司均实现了业绩增长,但还有微芯生物、晶晨股份、新光光电、铂力特(77.620, -0.97,-1.23%)4家公司净利润同比出现下滑,降幅分别为2.33%、16.61%、80.56%、514.09%。

其中,新光光电实现营业收入6145.16万元,同比增长54.86%;归母净利润591万元,同比下降80.56%。

科创板公司中,仅铂力特和航天宏图两家仍在亏损。上半年铂力特净利润亏损229.21万元、同比下降514.09%,公司扣非后归母净利润从2018年中期亏损403.39万元扩大到652.61万元。铂力特在公告中解释,上半年度亏损主要是因为业务存在季节性波动。航天宏图实现营业收入1.22亿元,同比增长281.96%,增速位列科创板第一名;归属于母公司股东的净亏损收窄至2906.6万元,同比减少44%。不过,这两家公司均在2018年末实现盈利。

加码研发,投入超18亿

根据财报,2019年上半年,28家科创板上市公司研发费用合计18.91亿元,研发费用在收入中的占比平均值及中位数分别为12.55%及10.37%。除福光股份外,其他27家研发费用同比均有所增长。一般来说,研发投入包含费用化和资本化两类,由于中报数据披露较年报粗略,资本化的研发投入有待年报披露,以下排行仅反映上半年的研发费用——即费用化的研发投入。

其中,虹软科技、航天宏图、微芯生物、天准科技及安集科技5家研发在收入中占比较高,均超过了20%,分别达33.70%、32.79%、26.83%、20.94%及20.93%。这几家公司所属行业分别为软件和信息技术服务业;软件和信息技术服务业;医药制造业;专用设备制造业;计算机、通信和其他电子设备制造业。

尽管,中国通号研发费用数额最高,达5.81亿元,但由于营收基数大,其研发占比目前最低,为2.83%。此外,研发占比低于5%的公司还有南微医学、容百科技及嘉元科技。

中国通号外,研发费用数额居前的还有晶晨股份及澜起科技,研发费用分别为2.12亿及1.50亿,研发占比分别18.78%及17.06%。

科创板公司净利率上,仍有13家公司净利率相比于上年同期出现下降。其中,新光光电净利率下降最为明显,同比减少68.30个百分点,净利率下降主要因公司利润数额较低,弹性较大,而报告期研发费用及管理费用大幅增加。

另外,净利率同比下降超过3个百分点的还有华兴源创、微芯生物、晶晨股份及铂力特(77.600, -0.99, -1.26%),分别减少6.56个百分点、3.30个百分点、3.14个百分点及3.03个百分点。

科创板公司在二级市场上表现不凡,不过,据Wind数据显示,28家公司平均市盈率高达135倍,远高于目前A股其他板块的市盈率,估值过高或存泡沫。