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人民币回到6.8时代 三大人群、六大板块受益

发布日期:2020-01-15  作者:kjj  来源:  浏览:

        1月15日,美元指数震荡延续,人民币中间价报6.8845,上调109点,上一交易日中间价报6.8954,在岸人民币上一交易日收报6.8854。

机构指出,当下贸易形势转暖、经济预期改善、市场风险偏好回升、结汇增多、美元走弱等诸多因素支撑,未来一段时间人民币汇率有望在双向浮动中呈现偏强震荡走势。

市场分析认为,随着汇率走强,资本流入趋势性增长,对于中国的资产价格利好明确,股、债、汇有望集体走牛。

三大人群、六大板块受益

伴随人民币升值,有3类人将明显收益。

一是 - 股票投资者。以美元计价的A股回报率提升,使得股市对外资的吸引力增强,这将吸引北上资金加速流入A股,推动股市上涨。

二是 - 进口原材料企业经营者。造纸、航空等进口原材料企业也很开心,因为同样的人民币能换更多美元,这样就可以放手“买买买”。

三是 - 出境游群体。人民币购买力提高了,老百姓出境游也就便宜了。可以抓紧时间,来一场说走就走的旅行。

具体到A股,包括六个板块将受益于人民币兑美元汇率的走高。

一是航空运输业:产生汇兑收益。

业内表示,航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是美元负债,航空公司有大量的航空器材融资租赁负债,每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高,人民币升值会造成一次性的汇兑收益。

同时,也使进口的航油价格下降,由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右,因此,人民币升值会降低航空公司的成本。航空业受益人民币升值是显而易见的。

二是资源业:境外产品价格将上涨。

采掘、石油化工等资源类上市公司,不仅美元借款占比大,而且对大宗商品进口需求大,人民币升值形成一次性的汇兑收益,以及降低原材料进口成本;与此同时,产品以人民币标价的公司,如钨、稀土类上市公司等,人民币升值就意味着境外产品价格将上涨,可能形成上升的动力。

三是造纸业:进口原材料成本下降。

人民币升值的受益行业,最直接受益的便是造纸行业。由于中国是一个少林的国家,且国内废纸的利用率并不高,这就使得中国成为全球最大的纸浆进口国,而造纸行业也成为中国第三大用汇行业。而随着人民币升值,将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。

四是银行业:商业银行资产财富效应增加。

人民币升值将增加商业银行资产财富效应,使银行股的债权价值提升,投资吸引力上升。本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升,与其他国家银行相比,中国的银行净资产较高,在业绩或其他要素不变情况下,单单人民币升值这一因素,就能够提升国内银行的资产价格。

五是房地产:购买力上升地产股看好。

在人民币升值过程中,以人民币计价的资产价格面临重估,随着人民币兑美元汇率走高,百姓购买力的上升,地产股值得看好。尽管调控会影响业绩,但地产类上市公司基本都是行业龙头,可能成为热钱的重点选择方向之一。另外,一旦政策面的不确定性消除,房地产的估值将有一定回升空间。

六是出境旅游:跟团出国游有望加速增长。

消费升级及出游便利化驱动出境游市场发展,而人民币升值会在短期内刺激居民出境旅游的意愿。特别是跟团出境游市场未来有望受益二三线城市向长线出国游的消费升级,届时跟团出国游有望加速增长,驱动跟团出境游市场扩容。

股债汇三牛可期

据报道,中信证券研究所副所长明明称,“人民币汇率与资本流动之间的影响是相互的,北向资金的加快流入使得人民币的需求量增加,也起到推高人民币汇价的作用。”

“一方面,两者面对的影响因素重叠部分较大;另一方面,一致的风险情绪也会对两者产生影响,增加联动性。”明明进一步表示,从人民币汇率与上证50、中证500以及创业板的相关性上来看,人民币汇率与中证500以及创业板的相关性更强,反映出中小企业受到基本面以及风险情绪因素的影响更为明显。

站在全球角度,国际投资者对人民币资产的配置比例仍有较大增长空间。瑞银投资研究部首席中国经济学家汪涛表示,目前中国国债收益率在3%左右,仍比许多国家高,随着人民币汇率的企稳回升,将有助于吸入更多外资。

汇丰前海证券研究部总经理孙瑜表示,预计今年外资配置A股将稳步增长。中国是一个产业配套齐全的国家,A股行业分布完整,而且还处于估值洼地,科创板的推出让越来越多新经济公司选择在A股上市,这些因素都将带来很大的配置吸引力。

莫尼塔研究首席经济学家钟正生表示,目前海外负利率资产规模超过11万亿美元,依然处于高位,在全球债券总市值中的占比超过20%,而中国还保有正常的货币政策空间,且经济保持相对较高增速。总而言之,人民币资产收益率在全球“越看越正”。

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