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险企开年已两度举牌 地产个股依然是最爱

发布日期:2020-01-14  作者:kjj  来源:  浏览:

          1月13日,华泰资产管理有限公司(以下简称华泰资产)在中国保险业协会官网上公告:公司转让国创高新持有的公开发行的非限售流通股份,以协议方式通过公司限售流通股管理的创赢系列专项产品(第1期)。

根据中国保险业协会官方网站披露的数据,自2019年以来,保险资金共为9家上市公司发放了牌照,分别是:中国人寿系相继举牌申万宏源万达信息、中广核电力、中国太保中国平安系先后举牌华夏幸福、中国金茂;中国太保系举牌上海临港;中国太平系举牌大悦城;华泰系举牌国创高新。

从被举牌公司的性质来看,地产行业占据了半壁江山。比如华夏幸福、中国金茂、上海临港、大悦城和国创高新均属于地产行业板块。

险企开年已两度举牌

华泰资本管理规模提升至2.79亿元,获得国创高新7330万股,占比7.9993%,这是2020年的“第二举”。

本月初,太平人寿在中国保险业协会官方网站发布公告称:太平人寿以约19.07亿元的总价格认购了大悦城(000031)非公开发行的约2.83亿股股份,占大悦城定后总股本约1.83亿股增长6.61%。

按照第三方物流19.07亿元的上市总价计算,大悦城的上市成本为6.74元/股,大悦城的最新收盘价为7.13元/股,也就是说,第三方物流获得了1.1亿元。第三方物流的上市资金来源为保险责任准备金上海临港。上海临港(600848)去年12月3日公告,中国太平洋保险旗下太平洋资产管理有限责任公司(下称“太保资产”)参与上海临港定向增发项目。

根据公告,通过投资建设工程、普洛斯、太保资产等,投资者非公开发行股票总额约为1.99亿股,发行价格为23.98元/股。上海临港募集配套资金约47.67亿元,主要用于支付本次交易的现金对价和募集投资项目的建设支出。

在非公开发行的认购人中,太保资本以其管理的两款产品认购6160万股和5040万股,认购总额268576亿元,占非公开发行完成后上市公司股本的5.33%。本次发行后,由于上海临港前三大股东实际控制了临港集团,太保资产实际成为上海临港第二大股东。

地产个股依然是最爱

业内人士表示:对于保险资金而言,在固定收益产品收益率趋于下降的情况下,加大对股票市场的配置是提高整体收益的关键。2016年,政策鼓励保险公司从规模导向型向风险导向型转变,保险资金持股超过5%的上市公司可采用权益法核算,避免财务报表波动。去年蓝筹股走势稳中有升,其中房地产龙头上市公司业绩增长优秀,估值优势明显。

除了业绩增长外,还有折扣大、分红好的龙头企业NAV(净资产价值)。从长期持有的角度来看,年收入利润率是有保障的。因此,保险资金对房地产龙头企业的热情一直在高涨。

据华南大保险投资理财顾问介绍,《国际财务报告准则第9号》要求金融资产以摊余成本或公允价值计量,可供出售资产的浮动损益数据计入净资产。不过,按照新标准,上述指标将纳入利润表,就保险公司而言,资产管理业务是主要业务,二级市场价格波动对企业净利润的影响将大大增强。但新规定并未将长期股权投资纳入调整范围,仍将按权益法核算。

因此,许多保险公司绕开长期股权投资,以避免市场波动对净利润的影响,随着保险公司保费收入的逐年增长,保险公司对资本配置的需求也越来越大。从外部因素来看,房地产业已逐步进入稳定发展期。在行业集中度不断提高的背景下,房地产龙头企业兼具价值属性和成长属性,对保险资产具有极大的吸引力。

从品牌提升策略来看,2015年,安邦系、寿险系掀起的保险资金牌照发放浪潮中,恒大、保能、保能等大部分都是通过全能的保险运营。它们的具体模式主要是短期经营、高销量、低吸收、争夺控制权。但在这一轮的许可中,多数采用协议转让等和平取得方式。

从资金来源看,这一轮保险资金许可的资金来源更加多元化。据统计,这一轮保险企业的资金来源大多是保险责任准备金、自有资金和专项产品提升。其中,以保险责任准备金为来源的保险企业比例最大,达到50%。保险责任准备金是指保险公司为承担未到期责任和处理未决赔款而从保险费收入中提取的资本公积。

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