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新年险资举牌开张 哪些特质吸引了保险巨头?

发布日期:2020-01-13  作者:kjj  来源:  浏览:

        近日,国内寿险业第一梯队中的太平人寿,在中国保险行业协会官网发布公告:以约19.07亿元总价,认购大悦城非公开发行的约2.83亿股股份,占大悦城定增后总股本的6.61%。

这也是2020年首家保险公司宣布举牌上市公司。就在一个月前,中国太保同样是以参与定增的方式,宣布举牌上海临港

新年险资举牌开张

太平人寿保险有限公司是中央财政金融机构中国太平洋保险集团的核心子公司。在之前的保险资金上市队列中,这家纯“国有”血统的保险公司鲜有出现。太平人寿保险股份有限公司通过参与购买大悦城非公开发行股票,获得大悦城约2.83亿股,占大悦城非公开发行股票后分配给大悦城的股份数,总股本为6.61%,相应投资额约19.07亿元。太平人寿将投资纳入股权投资管理。

太平人寿保险“兄弟”公司太平资本管理有限公司持有大悦城少量股份,二者合计持有大悦城6.61273%的股份。

太平人寿表示,作为长期投资对象,公司始终拥有优质的资产和良好的风格,保险可控、估值合理的标的公司有望分享其稳定的财务收益。此次投资大悦城,将充分发挥保险资金的长期投资优势,进一步优化太平人寿的资产配置结构,支持国有企业进一步做大做强。

保险巨头主导 这轮举牌不一样

从中国保险业协会官方网站披露的数据来看,自2019年以来,保险资金共有8家上市公司进行了举牌。

​分别是:中国人寿系相继举牌申万宏源、万达信息、中广核电力、中国太保;中国平安系先后举牌华夏幸福、中国金茂;中国太保系举牌上海临港;中国太平系举牌大悦城。

不难发现,今年参保基金的上市公司都是大型优质上市公司,其中一半是房地产相关公司。

自2019年以来,除了对地产股的偏好外,保险资金在国外也呈现出另一个特点,有几个主要特点。可以说,这一轮牌照发放与5年前的这一轮有着本质的区别。

首先,这一轮牌照发放的主体是大型保险公司,而5年前主要是中小保险公司,这与5年前保险业回归本源的基调无关,中小保险公司曾经在二级市场竞争,这对上市公司的股价影响很大,品牌资本的来源更加多样化,包括自有资本、保险责任准备金、中长期保险产品的账户资本。这类产品的特点是长期负债,成本相对较低,资产配置相对稳定,且资金不会大进大出,具有负债期短、成本高的特点。一旦进入产品支付阶段,就容易影响资产端的持有情况。

一位投资银行家评论说,“保险许可证”实际上是一个中性词,以前由于种种原因,投资者对这个词有误解。2019年开始的保险巨头发牌潮,不仅没有引发市场恐慌,反而导致价值投资。

哪些特质吸引了保险巨头

那么,上述上市公司身上究竟有哪些特质吸引了保险巨头呢?

一直关注保险业的市场人士应该知道,保险巨头们这几年的股票配置思路是对散股进行调仓,集中资金精选重点行业的龙头公司进行配置。尤其是已经或即将采用新会计准则IFRS9编制报表的保险公司,更加重视权益配置的质量。

在此背景下,出于改善保险资金资产负债匹配的需要,高分红、低估值并适合长期投资的大盘蓝筹股无疑更受青睐。从这点来看,上述被举牌的8个标的,都符合要求。

至于为何会偏爱地产股?除符合上述要求之外,地产类相关公司还与保险公司的业务存在战略协同价值。

一方面,商业地产和办公楼宇具备可观的收益率,符合保险资金的喜好和要求;另一方面,保险巨头近年来相继布局养老领域,先股权投资,后业务协同,保险巨头与地产公司未来在养老产业、长租公寓等领域的合作可期。

此外,近年来,监管部门鼓励保险资金投资符合国家战略导向,以及与主业相关的行业、公司及项目。

综上来看,也就不难理解保险巨头为何纷纷举牌地产股了。

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