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公募投资新三板倒计时 部分公募基金已蓄势待发

发布日期:2020-01-08  作者:kjj  来源:  浏览:

        1月3日,中国证监会发布《公开发行证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统上市股票指引(征求意见稿)》(简称《指引》),允许符合条件的公共基金依法投资于新三板选定的股份。中国证券报记者了解到,部分公募基金公司在产品方面正在参与新三板投资,相关准备工作已经提前做好。

在选择目标方面,基金持有人表示,他们最重视公司的财务质量和流动性,在选择层关注市值较大的企业,相对布局龙头优势企业。估值方法与主板也存在差异,具体估值方法与科技创新板类似。对于投资者来说,基本面扰动、流动性等风险也非常重要,需要关注。

公募基金已经提前做好了准备

1月7日,新三板做市指数开盘即升至1004.71点,经过震荡调整,截至收盘微幅下跌0.31%至987.14点;1月6日,新三板市场走势较为强劲,截至1月6日收盘,新三板做市指数上涨3.82%。从个股层面看,数据显示,1月6日至7日,两个交易日内有50%的个股涨幅,其中25只个股的涨幅仍在20%以上。

长期以来,自2019年12月27日发布实施首批7件全面深化新三板改革有关业务规则以来,6个交易日内实现了翻番,11只股票涨幅超过50%。

部分公募基金公司表示提前做好了参与新三板投资的相关准备关说。北京一家基金公司也表示:“我们正准备报告相关产品。”

新三板政策渠道将在开放后集中起来。华南一位公共基金经理表示,无论是科技创新委员会、新三板还是香港股票,都是投资者购买股票的渠道。”我们关心的是以合理的价格收购优质公司在选择层有一些优质公司,即使交易量很小。”不过,也有一些公募基金需要进一步观察和认真考虑。某公募基金负责人张河(化名)表示,公司将以审慎的态度研究新三板基金,近期并不急于报告产品。此外,该基金经理还表示,公司公募产品尚未计算计划投资新三板。

分散布局细分龙头

对于公募产品,新成立的公募基金有望将新三板选定层的股票纳入基金投资范围。一些基金人士表示,如果公开发行基金希望投资于新第三板,除新开产品外,现有混合型股票基金的基金合约尚不清楚,它们可以投资于选定层的股票。因此,老基金需要修改合约,才能投资所选层可投资的股票新三板。

业内人士表示,在投资选择层新三板上,公募基金的配置风格和策略比较相似,即布局相对分散、头部优势较大的企业,尤其是选择层市值较大的,大多是细分领域的领头羊,具有良好的流动性。

新三板选股市值和盈利能力要求均低于科技创新板,其中高成长性股票值得探索。“对于精选股票的选择标准,最重要的是公司的财务质量和流动性。张河进一步表示,除了部分以新三板为主的股票,在投资方向上除了公募基金外,其他主流公募基金对新三板的投资持谨慎态度第三板。他们也是中小型公司。A股市场有相当多的选择对象,新三板提供了更大的选择空间。

对于估值计算,张河认为,与A股市场相比,新三板上市对利润的要求较低,虽然所选公司的增长潜力较大,但也很难有稳定的利润预测数据,估值方法必须与主营公司不同董事会。具体估值方法与科技创新板类似。

上述基金经理表示,选择层的具体估值与主板的逻辑一致,因为选择层公司在新三板所有公司中盈利模式最清晰,盈利能力和现金流最明确,因此,可以通过现金分析直接分析,此外,对于相关研究人员的分配,张赫说,在研究方面,最初的新三板研究可以由现有的行业专家来覆盖。但是,随着投资规模的逐步扩大[新三板]和投资对象的增多,应该成立专门的研究团队。

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