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招商基金:再融资政策有望继续放松 TMT板块明显受益

发布日期:2019-06-22  作者:kjj  来源:  浏览:

  6月20日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)向社会公开征求意见,其中对于重组上市认定标准、认定时限、创业板借壳以及配套融资等多方面进行了修改。

  《重组办法》修改意见的主要内容:拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标;拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月;拟支持符合国家战略的相关资产在创业板重组上市;拟恢复重组上市配套融资。

  招商基金分析指出,该修改意见出台背景或是资本市场战略地位提升背景下,增量改革和存量改革并行,并购重组和再融资政策有放松需求。在此背景下,未来有望继续放松再融资政策(减持要求、价格锁定、发行股本、投资者人数等等),完善并购重组的注入和退出的闭环机制。

  招商基金认为,修改意见进一步确认去年10月底以来的股市政策宽松周期,有利于优质资产注入,主板壳资源的价值将被创业板分流,注重轻资产类企业并购的TMT板块将明显受益;关注后续再融资相关政策的松绑进程。

  招商基金表示,修改意见若顺利实施,股市整体壳资源的估值中枢难以明显上升,但创业板的壳价值或有所体现;注重轻资产类企业并购的板块将明显受益(如TMT);同时利好并购重组财务顾问业务收入占比靠前的头部券商。