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林园回归“老本行”重仓医药股 短期看淡贵州茅台

发布日期:2020-01-20  作者:kjj  来源:  浏览:

         2019年,A股热潮也提振了不少私募基金的业绩。从市场角度看,除了受到投资者高度追捧的消费和技术两大主线外,政策波动频繁的医药行业也不小,但机会也特别巨大。

在知名私募基金中,林园投资看好医药股并广而告之吸引关注。从2019年前公开数据的35只基金业绩看,2019年期间有14只基金业绩翻番,占比40%,业绩增长超过30%的基金达到25只,业绩增长低于10%的基金只有2只。

四成产品业绩翻倍 最大涨幅181.4%

在2018年全球股市大幅下跌之后,由于全球货币政策的宽松和投资者预期的改善,全球股市又迎来了物极必反的行情,其中A股多项指数均在2019年创出30%以上的涨幅,这其中,现金流稳定的消费股与投资需求增幅预期明显的科技股成为上涨行情的主线,与此同时,医药行业虽然在带量采购政策下整体波动剧烈,但机会却十分巨大,让深谙其中之道的投资者获利颇丰。

根据统计,在以林园为主的深圳林园投资公司旗下,成立时间在2019年以前并且有公开数据的35只基金中,有14只基金在2019年里业绩实现了翻倍,占比40%,林园投资20号以181.40%的涨幅位居首位,而2019年全年业绩涨幅在30%以上的基金数量更是达到了25只,占比超过70%。

从林园投资20号来看,该基金成立于2017年10月26日,按说这一成立时期并不理想,因为正值2018年熊市的前夕,但截至到2019年12月31日,该基金的累计涨幅却高达133.00%,累计单位净值为2.33元。

从历史业绩走势看,林园投资20号成立之后仅在2017年12月29日时累计获得了6.3%的收益率,此后便迎来了股市的大幅下跌,到2018年12月31日,其累计单位净值为0.828元,全年亏损幅度在22.11%。其最大回撤就发生在2018年10月31日这天,导致该基金回撤值达40.24%,之后缓慢回升,2019年一举创出新高。

林园回归“老本行”重仓医药股 短期看淡贵州茅台

在私募基金行业,投资者都知道但斌很早就看好贵州茅台(600519),并在其微博中频频呼吁投资者买入,与但斌一样,从2001年贵州茅台上市,林园就一直买入和持有该股,即使茅台曾因突发事件遭遇停盘,他仍坚挺到底,目前依旧是重仓在手,林园自己曾表示,从2005年以后,茅台超过40块就没卖过,而目前茅台每股股价已经高达千元。

不过,二人对于目前股价已经千元的茅台,在策略上却出现了很大分歧。在以但斌为核心的东方港湾刚刚发布的2020年投资报告中,该公司表示,虽然贵州茅台的股价在过去几年大幅上涨,不过从估值和未来的成长空间看,茅台虽不便宜但亦不贵。而林园在近期的采访中表示:“贵州茅台累积涨幅太大,这么大的投资风险,我不买了,十五年前就不买了。”

林园进一步解释,这和好坏没有关系,主要是风险大了,当个股涨了8倍、10倍了短期内还去买就面临比较大的风险。但林园也称,现在买茅台,长期肯定能跑赢指数。“我们进行过估算,如果现在投资贵州茅台的话,大概12年能回本,而指数需要20多年才能回本,最坏的结果它能跑赢指数一倍。”

目前,林园更看好医药行业。林园称:“在长期投资策略上,我现在只投资医药企业,其他行业不投。主要是因为医药行业处在竞争阶段,现在无法判断谁是龙头,但是这个行业在趋向集中,当行业趋于集中的时候,就是我们投资的时点。鉴于医药行业现在还处在竞争阶段,所以我们的投资原则就是分散投资。”

中药在这方面是强项,有很多成熟的经验,有很多销售额非常大的公司。不太好看仿制药,单纯做仿制药的是没有前途的,全世界的仿制药公司普遍不太好,主要是创新药。尽管去年很多医药企业的股价已经涨幅不小,但是未来A股医药行业中优秀企业的市值会超过现在的茅台很多倍。对比银行、地产等板块来说,国内的医药股的市值和国外医药股有着100倍到500倍的差距,未来的增长空间巨大。

​另一只让林园钟情的则并不是医药股,而是家居定制行业的上市公司皮阿诺(002853)。根据上市公司披露,林园投资21号最早于2018年一季度就买入了21.73万股该股,一直到2019年一季度都未曾发生变动,但在2019年二季度却突然退出。不过从股价表现看,林园投资21号并没有在这只股票上盈利。

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