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2020年A股第一大雷:北斗星通巨额商誉减值 “踩雷”众泰

发布日期:2020-01-11  作者:kjj  来源:  浏览:

        作为我国首家卫星导航产业上市公司,获国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)一期投资的北斗星通(002151),2019年因为资产减值业绩预亏。

​1月10日晚间,北斗星通发布业绩预告,公司2019年业绩预亏5.5亿元至6.5亿元。

巨额商誉减值

  北斗星通的大幅预亏,主要是商誉减值导致。

  公告称,经公司财务部门与中介机构初步摸底及测算,减值总额约为6.53亿元。其中,商誉减值预计5.3亿元,应收账款坏账损失5100万元,无形资产减值损失4000万元,存货减值损失3200万元。

  数亿元的商誉减值,起源于2015年的大举收购。2014年,北斗星通进入了规模化发展阶段,于是便想到要通过并购来做大做强。

  2015年开始,北斗星通围绕“北斗+”进行了一系列的产业并购:通过发行股份购买资产收购了华信天线和嘉兴佳利;2016年收购了东莞云通、广东伟通;2017年收购了杭州凯立、德国in-tech 和加拿大Rx等公司。

  收购的确带来了短暂的喜悦。2017年、2018年,北斗星通的净利润均突破了1亿元的门槛。此前数年,北斗星通的净利润均在3000万元至5000万元左右。

  喜悦过后,是巨大包袱。

  其实,2018年度北斗星通已经实施商誉减值4.5亿元,计提后商誉账面价值为15.1亿元。如今再商誉减值5.3亿,后续仍有近10亿商誉。

  北斗星通透露,根据2019年度业绩预测完成情况、产品或服务的竞争优势、未来的市场规模、趋势和竞争状况审慎评估,部分资产组的商誉存在减值迹象,预计减值总额在5.3亿元左右,涉及资产组6家,由于涉及的资产组较多,公司将在年报中详细披露减值测试方法、测试过程和原因。

众泰汽车应收账款减值3300万

商誉减值外,北斗星通还“踩雷”众泰汽车。去年以来,众泰汽车资金链紧张,债务纠纷不断,股份被司法冻结,北斗星通与众泰的应收账款陷入司法诉讼。

北斗星通指出,2019年公司应收账款减值预计5100万元,其中众泰汽车应收账款的预计减值损失3300万元。公司表示,从2019年下半年众泰汽车经营陷入困境,资金链出现问题,公司立即采取法律手段追讨应收账款,虽然法院判决胜诉,但众泰汽车目前面临多起诉讼,出于谨慎考虑,公司对众泰汽车及关联方所欠应收账款计提了减值准备。

早在半年报中,北斗星通已披露过与众泰的合同纠纷。

2019年半年报显示,北斗星通控股子公司江苏北斗星通汽车电子有限公司(简称“江苏北斗”)与浙江众泰汽车制造有限公司及其大冶分公司买卖合同纠纷,涉案金额5353.85万元。2019年8月9日,经浙江金华市中级人民法院调解,双方达成调解协议,并由法院出具调解书。诉讼结果为,众泰汽车分10期支付江苏北斗货款,如众泰汽车未履行其中任何一期还款义务,公司将有权申请强制执行。

值得注意的是,备受市场热捧的车联网业务也出现问题。北斗星通表示,2019年公司无形资产及存货减值预计7200万元。其中无形资产的减值主要来自于智能网联业务板块,其开发的车联网业务,随着汽车市场的业态变化,跟大数据相关的业务车厂开始自己研发,预计车联网未来难以形成商业化落地,公司决定停止车联网相关的业务拓展和研发,已形成的相关无形资产做减值处理。

初步计算,大基金持有北斗星通的成本价约为25.50元/股。以1月10日北斗星通26.40元的收盘价计算,大基金持股目前浮盈约为4%。

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