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中银国际IPO过会 成第37家上市券商

发布日期:2019-11-29  作者:kjj  来源:  浏览:

         ​证监会发审委11月28日召开的2019年第187次发审委会议审议通过了中银国际证券股份有限公司(下称“中银国际”)首发申请,A股市场因此将迎来第37家上市券商。

中银国际证券此次的保荐机构为国泰君安,联席主承销商为平安证券股份有限公司,保荐代表人为刘登舟、张翼。这是国泰君安年内保荐成功的第4单。2019年3月22日,国泰君安保荐的北京元六鸿远电子科技股份有限公司过会;2019年4月30日,国泰君安保荐的江苏国茂减速机股份有限公司过会;2019年9月5日,国泰君安保荐的北京指南针科技发展股份有限公司过会。

经纪和资管两业务挑大梁

既然叫中银国际,这家券商和中国银行的渊源自然很深。

根据招股书显示,中银国际证券于2002年2月28日成立,注册资本为25亿元。其中,中银国际控股有限公司为第一大股东,持股比例为37.14%。

另外,该公司的第二大、第三大股东分别为中国石油集团资本有限责任公司、上海金融发展投资基金(有限合伙),持股比例分别为15.92%、10.53%。其中,中银国际控股为中国银行注册在中国香港的全资子公司。不过由于中银国际的控股比例未达到50%,因而招股书显示其无控股股东和实控人。

本次IPO,中银国际拟发行股票不超过33.33亿股。募集资金在扣除发行费用之后,将全部用于增加资本金、补充营运资金、扩展相关业务。

从财务数据来看,证券经纪业务和资管业务是近年来中银国际的主要收入来源,投行业务则出现近三年连续下滑的态势。2016年~2018年,中银国际分别实现营业收入28.30亿元、30.68亿元和27.55亿元;实现净利润10.66亿元、10.69亿元和7.06亿元。2018年的营业收入和净利润降幅分别为10.19%和33.91%。

分业务条线来看,2016年~2018年,证券经纪业务分别实现收入14.89亿元、14.12亿元和13.34亿元,占比分别达到52.59%、46.03%和48.43%。2018年虽然经纪业务收入贡献占比已经不足50%,但仍是中银国际最重要的收入来源。资管业务2016年实现营业收入5.73亿元,占比为20.26%,但到了2018年,其全年实现收入达到8.67亿元,占比上升至31.46%。此外,公司2016年自营收入出现1.78亿元亏损,而2017年和2018年分别实现收入6775.64万元和1.21亿元。

值得一提的是,中银国际的关联交易比例较高,甚至在招股书中专门提示了风险:2016年~2018年,三年时间,中银国际和中国银行及其控股的公司关联收入分别达到6.30亿元、6.58亿元和6.13亿元,占中银国际营业收入的22.27%、21.46%和22.26%。主要为中银国际管理中国银行为委托人的定向资产管理计划收取的手续费和佣金收入。虽然中银国际认为公司与中国银行就资产管理业务开展业务具有合理性,但也解释了关联交易在中银国际资管收入增加中起到重要作用。

整体排名靠前  投行业务缩减

据中银国际2019年中报显示,截至2019年6月底,中银国际实现总营收14.02亿元;同比增长9.45%;实现净利润5.03亿元,同比增长1.62%;资产总计513.07亿元。

其中,投资银行业务收入0.95亿元,经纪业务收入7.75亿元;资管业务收入3.40亿元;自营业务收入1.41亿元;期货业务收入0.54亿元;私募股权投资业务收入0.31亿元。

中银国际在中报中表示,2019年上半年受内外部环境影响,证券市场跌宕起伏,上证综指累计上涨19.45%,深证成指累计上涨26.78%;市场成交量方面,沪深两市日均股票成交额5877亿元,较去年同期增长34%;一级市场方面,IPO速度依然缓慢,2019年1-6月共发行66家,首发募集资金603亿元,同比下降35%,但被否率显著下降,再融资规模6125亿元,较去年同期略微下降,公司债、企业债累计发行12090亿元,同比增长178%。

根据证券业协会统计数据,2018年中银国际净利润行业排名第20位,净资产收益率行业排名第11位,净资本收益率行业排名第16位,盈利能力位于行业前列。

在具体业务业绩排名中,2018年,中银国际托管证券市值行业排名第9位,融资融券业务利息收入行业排名第30位,股票质押利息收入行业排名第17位,股票主承销家数行业排名第27位,股票主承销金额行业排名第11位,债券主承销家数行业排名第11位,债券主承销金额行业排名第8位,公司客户资产管理受托资金行业排名第7位,客户资产管理业务收入行业排名第11位。

目前公司的业务收入仍主要来源于证券经纪等传统业务,而经纪业务受证券市场行情的影响较大,可能会造成公司经营业绩的较大波动。公司今后将继续坚持创新转型,大力开展业务产品创新,不断形成新的利润增长点,扩大创新业务和多元化业务收入规模,优化公司收入结构,努力降低证券市场周期对公司收入和盈利的影响。

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