酷基金网-中国领先的基金理财门户 登录注册 手机版 客户端
我的基金
最近浏览

大盘竞猜中央银行签到

我的位置: 主页 > 新闻资讯 > 大盘综述 > 正文

联瑞新材拟科创板上会能否如愿转板?

发布日期:2019-10-07  作者:kjj  来源:  浏览:

        10月10日,联瑞新材即将上会,对于这家辗转创业板和科创板IPO的新三板公司来说,此次若能顺利通过科创板上市委审核,或将为其“奔波”两年的上市路划上一个完美的“句号”。

公开信息显示,联瑞新材曾于2017年底向证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书,但仅3个多月就宣布终止IPO,并撤回申请文件。这次再战科创板,因上会前夕变更实控人、“类分拆”属性、与生益科技(600183.SH)关联交易以及研发费用率偏低等问题也备受关注。

申报创业板曾遭股东反对

联瑞新材成立于2002年,注册资本6448万元,主营业务为硅微粉的研发、生产和销售,主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉。公司实际控制人为李晓冬。李晓冬直接持有公司股份1735万股,占公司股份总数的26.9%,通过硅微粉厂间接持有公司股份1500万股,占公司股份总数的23.26%。

在上市板块上,联瑞新材的股东和管理层产生了分歧。今年3月,联瑞新材董事会全票通过了拟在创业板上市的议案,但到了股东会层面却遭到压倒性的否决,当时出席和授权出席的股东共15人,持有表决权的股份占公司有表决权股份总数的 87.28%,有关创业板上市的议案遭到100%否决。

随后联瑞新材董事会将目标板块更改为科创板,这才得到全体股东投票通过。联瑞新材也火速向上交所递送了招股书申报稿,未曾料到,又遇上审计机构“出事”,由于审计机构正中珠江遭到证监会立案调查,5月24日联瑞新材的审核状态由“已问询”变更至“已中止”。

联瑞新材曾一度想火线更换审计机构,后因正中珠江履行了复核程序,才未变更,并申请恢复审核。

上会前夕实控人变更

资料显示,2014 年 5 月以前,生益科技是联瑞新材控股股东,后生益科技与李晓冬签订《股权转让协议》,股权转让完成后李晓冬成为实控人。

截至2019年6月末,李晓冬直接持有联瑞新材26.91%股份,还通过硅微粉厂间接持有23.26%股份,合计持有50.17%股份,为联瑞新材控股股东和实际控制人。

而在9月24日,联瑞新材发布公告称,公司实控人由李晓冬变更为李晓冬、李长之共同控制。

李长之可以说是联瑞新材的创始元老,也是李晓冬的父亲,2002年,其下属的硅微粉厂和生益科技共同成立了东海硅微粉(联瑞新材前身),持股比例分别为27.27%和72.73%,2013年其将硅微粉厂股权整体转让给李晓冬,此后李晓冬全资控股硅微粉厂。

今年已经75岁的李长之并未“退休”,其仍在联瑞新材担任董事一职,且对联瑞新材的持股比例为0.39%。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答(二)》第5条规定“实控人的配偶、直系亲属,如其持有公司股份达到5%以上或者虽未超过5%但是担任公司董事、高级管理人员并在公司经营决策中发挥重要作用,除非有相反证据,原则上应认定为共同实际控制人”。

在一轮问询和二轮问询中,联瑞新材从正反两面来论证,未将李长之认定为共同实控人具有合理性。

“科创性”​如何?

资料显示,联瑞新材是国内规模领先的硅微粉生产高新技术企业主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉。

据悉,硅微粉下游主要对应覆铜板、芯片封装等电子行业应用,以及胶粘剂、涂料等传统领域。

伴随5G持续推进、集成电路国产化率持续提升,硅微粉整体需求有望增长,且高端球形硅微粉占比将提升。传统应用方面,基于其性能及性价比优势,硅微粉市场前景良好。目前海外公司占据高端硅微粉市场垄断地位,但联瑞新材等国内企业已逐步实现工艺突破,未来有望实现进口替代。

虽然号称国内规模最大的硅微粉企业,联瑞新材的研发投入力度却并不强。报告期内,公司年均研发投入仅为865万元,近三年研发费用率分别为4.64%、3.92%、3.8%,呈逐年下降趋势。

招股书显示,同行业可比公司中,电化株式会社、日本龙森公司、日本新日铁公司等三家企业占据全球球形硅微粉市场的70%份额,日本雅都玛公司垄断1微米以下的球形硅微粉市场,而联瑞新材则为国内规模最大的硅微粉企业。

2016年至2018年,联瑞新材的研发费用分别为712.53万元、827.32万元、1055.55万元,三年平均值仅为865万元;占当期营业收入的比例分别为4.64%、3.92%、3.8%,而同期可比上市公司研发费用率平均值分别为5.11%、5.18%、5.29%。报告期内联瑞新材研发费用率高于石英股份,但低于行业平均水平。