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华西证券投行业务收入腰斩 股东拟减持5%浮盈超12亿

发布日期:2019-05-13  作者:kjj  来源:  浏览:

 近日,华西证券(10.050-0.14-1.37%)发布了2018年年报和2019年一季度财报。2018年公司全年实现营业收入25.45亿元,同比下降4.73%;归属于上市公司股东的净利润8.45亿元,同比下降17.07%。

  不过,随着2019年开年以来市场活跃度提升,华西证券2019年一季度实现营业收入10.43亿元,同比增长53.59%;归属于上市公司股东的扣非后净利润4.74亿元,同比增长67.66%。

  长江商报记者发现,去年,华西证券投行业务多次违规,投资银行业务收入仅为1.67亿元,同比减少50.20%。

  值得关注的是,成绩单出炉之前,华西证券第四大股东都江堰蜀电投资公司拟减持1.31亿股,占其所持股份的72.1%,占公司总股本的5%。长江商报记者按截稿时股价估算,拟减持股份的市值达13.35亿元。

  就股份来源来看,此次拟减持股份是都江堰蜀电投资公司在2005年或以前以8000万元出资获得,投资时间超过14年,在2019年2月11日解除限售。以此计算,都江堰蜀电此次拟减持股份浮盈超12亿元。

  有分析人士表示,从2019年的情况来看,都江堰蜀电投资此次减持正好处于华西证券业绩下滑后有所反弹之时,但如果综合全年数据,2019年华西证券业绩能否超过2018年仍是一个未知数。

  长江商报就此向华西证券发出采访函,但截至发稿未收到回复。

  投行业务多次违规收入遭腰斩

  2018年,华西证券主营业务分类别情况中,经纪及财富管理业务、投资银行业务两类业务营业收入较上年同期有所下降,其中投行业务遭“腰斩”。

  报告期内,华西证券经纪及财富管理业务收入为10.11亿元,较上年同期减少26.41%;信用业务收入为5.57亿元,较上年同期增长34.13%;投资银行业务收入为1.67亿元,较上年同期减少50.20%;资产管理业务收入为1.76亿元,较上年同期增长56.71%;投资业务收入为5.92亿元,较上年同期增长42.49%。

  对于业绩下降的原因,华西证券在2018年业绩报告中并未明确说明。只在年报中表示,2018年,国内证券市场整体表现疲软,两融余额持续下滑;股权融资数量及募集资金量,均出现大幅下降;资管新规导致券商通道类业务萎缩;股票质押风险、债券违约集中爆发,导致证券行业计提大额减值损失事件频现等不利的形势与局面。

  长江商报记者发现,去年华西证券投行业务多次违规。2018年9月,因在公司债券承销、新三板推荐等投行类业务上出现多次违规行为,四川证监局公布了《关于对华西证券股份有限公司采取出具警示函行政监管措施的决定》。因尽调未尽责,华西证券推荐的企业民生冷链挂牌后仅半年,便涉多起借款合同等纠纷,且类似的诉讼一直延续至今。另一项违规业务是2016年6月,顺风光电投资(中国)有限公司非公开发行的16顺风01债,华西证券作为其受托管理人,还出现了诸多未履职事项。

  有市场分析人士认为,华西证券在投行业务上所暴露的问题,主要集中在该公司负有相应责任人义务却存在履职不尽责的情况。该人士称,作为金融机构没有承担应有责任,随时都会造成投资者利益损失等市场问题。

  另外,2018年,华西证券资产减值损失达到6769.30万元,同比增加466.92%。华西证券表示,是由于子公司华西银峰昊鑫担保项目计提减值损失转回所致。

  都江堰蜀电大幅减持浮盈超12亿

  业绩下滑的背景下,今年2月19日,华西证券第四大股东都江堰蜀电投资公司(持股6.94%)拟减持1.31亿股,占其所持股份的72.1%,占公司总股本的5%

  长江商报记者通过企查查发现,都江堰蜀电投资于1990年3月7日成立,注册资本2.62亿元。该公司经营范围包括水电、房地产行业投资;投资管理(不含金融、证券、期货)等,曾用名“成都电业局都江堰电力公司”。据悉,上市公司富临运业(7.040-0.23-3.16%)与都江堰蜀电投资的大股东均为四川富临实业集团有限公司。

  招股书信息显示,该股东在2005年期间显示的出资记录为8000万元,出资比例为7.9%,后来随着华西证券的数次股权变动,该股东的持股规模稳定为1.82亿股、占公司总股本的8.67%。不过占总股本的比例经IPO后被摊薄至了6.94%。

  长江商报记者按截稿时股价估算,该项减持计划减持股份市值达13.35亿元,以此计算,都江堰蜀电减持浮盈超12亿元。

  值得关注的是,都江堰蜀电投资公司对华西证券的投资已超14年,终于在华西证券上市一年后,迎来场内变现的可能。

  1月30日,华西证券发布解禁公告称,将在2月11日对12.53亿股进行解禁,占公司总股本的47.74%,其中解禁股份最多的三名股东是华能资本、都江堰蜀电投资、剑南春集团,分别解禁2.98亿股、1.82亿股和1.78亿股,这些股份即其所有持股。

  虽然华西证券的减持公告发布于券商股行情启动之初,不过都江堰蜀电投资显然没有损失什么。因为根据公告的减持安排,该公司将通过集中竞价以及大宗交易的方式进行“出货”。

  在前述两种减持方式中,通过集中竞价交易方式减持部分,自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内,减持股数不超过总股份的2%,即不超过5250万股,且任意连续90个自然日内,减持的股份总数不超过本公司总股份的1%,即不超过2625万股。而通过大宗交易方式减持部分,自减持计划公告之日起4个交易日后的6个月内,减持股数不超过总股份的4%,即不超过1.05亿股,且任意连续90个自然日内,减持的股份总数不超过本公司总股份的2%,即不超过5250万股。

  从华西证券的公告中可见,虽然都江堰蜀电投资计划减持华西证券股票,但其对华西证券的全部持股目前都处于质押状态,而质押到期日为2019年11月14日。这也意味着该公司需要按其减持公告的计划先解除质押并赎回股份。

  记者注意到,都江堰蜀电投资对华西证券的股份质押开始日期为的2018年4月23日,这恰是券商股表现低迷的时段。不过目前华西证券股价已超过其2018年4月23日时的股价,此时赎回“正当其时”。

  如此看来,都江堰蜀电投资的减仓周期完全踩在点上——在减持消息发出后的4个交易日里,华西证券累计上涨近20%,其中一个交易日更以涨停报收。

  华西证券董秘曾颖表示,都江堰蜀电的减持主要是出于自身产业布局的考虑,且未来六个月采用集中竞价交易方式减持不超过5250万股,认为“对二级市场的冲击有限”。

  业务扩张与增资行动频繁

  在业绩下滑、股东减持的双重压力下,一个容易被忽略的信息是,华西证券似乎正在利用IPO募资后的资本优势,积极开展业务扩张。

 

  较为明显的是,伴随着减持公告,华西证券其实还发布了一份董事会决议,其中公布了最新的分支机构设立计划。

  该董事会决议称,为优化公司分支机构布局,进一步拓展分支机构在全国的覆盖面,培育新的利润增长点,根据分支机构布局规划,结合地方国民经济和证券业市场发展状况及人员准备情况,同意公司在7地开设1家分支机构。新开设的7家分支机构将位于山东青岛、广东东莞、福建泉州、福建福清、浙江萧山、浙江绍兴、湖北武汉。

  详细查看华西证券,其近期的业务扩张与增资行动频繁,2018年4月决议对子公司华西金智投资增资3亿元、对华西期货增资3亿元;2018年8月决议申请开展场外衍生品业务、在全国开设9家分支机构; 2018年12月15日批准在北京、浙江杭州、重庆新设三家分公司。

  华西证券当时表示,“为进一步完善公司证券营业网点布局,使其覆盖至全国主要地区是公司自身业务发展的迫切需要,是更好地提升公司经纪业务总体竞争力的有效手段和必由之路。”